Нафта іранська на ринку. Якість іранської нафти. Куди иран поставляє нафту
Зняття міжнародних санкцій з Ірану додало ще одне джерело поставок вуглеводневої сировини, ціни на яке і без того досить низькі. Що іранська нафта на ринку може означати для нього, а також для міжнародних і національних нафтових компаній, що працюють на Близькому Сході?
Содержание
потенціал Ірану
1976 рік став найкращим роком для нафтової промисловості країни. Нафта іранська стабільно проводилася в обсязі 6 млн барелів на добу, а в листопаді того ж року цей показник досяг безпрецедентних 6,68 млн. У той час тільки Саудівська Аравія, Радянський Союз і Сполучені Штати були більшими виробниками.
Потім послідувала революція, і за останні 35 років нафта іранська ніколи не добувалася в обсязі, що перевищує дві третини піку середини 70-х (правда, основну роль в цьому зіграв газ), незважаючи на те, що запаси чорного золота в країні за останні 15 років виросли майже на 70% - це набагато перевищує показники сусідів за той же період.
Проте досвід 1970 років до сих пір є потужним нагадуванням про те, на що здатна нафтовидобувна галузь Ірану після скасування санкцій.
дієві заходи
Санкції Сполучених Штатів, Європейського Союзу та ООН, накладені на країну з 2011 року, викликали значне скорочення видобутку нафти в Ірані. Вони не змогли повністю закрити світові ринки, так як деякі основні споживачі - Індія, Китай, Японія, Південна Корея і Туреччина - продовжували купувати значні обсяги іранської нафти.
Проте вплив санкцій було значним. Зокрема, серйозні обмеження щодо імпорту технологій призвело до погіршення технічного стану об`єктів видобутку, що також знизило якість іранської нафти. Крім того, розширення заборони ЄС на страхування танкерів наклало серйозні обмеження на експортний потенціал країни, так як більше 90% страхування глобального танкерного флоту регулюється європейським правом.
Кінцевим результатом було значне скорочення видобутку вуглеводнів, в основному за рахунок незапланованих зупинок з повною втратою від 18 до 20% потенційного обсягу виробництва з часу введення санкцій в 2011 році. Санкції на іранську нафту скоротили виробництво на 0,8 млн б / добу - кількість, яке тепер повертається на ринок.
Де іранська нафта знаходить свого покупця?
Після зняття обмежень в січні, відповідно до офіційних даних, Іран продав чотири танкера (4 млн барелів) в Європу, в тому числі французької Total, іспанської Cepsa і російської Litasco. Це еквівалентно всього близько 5 днях продажів на рівні до 2012 року, коли європейським покупцям відвантажували 800 тис. Барелів на добу. Багато колишніх великі клієнти, в тому числі англо-голландська Shell, італійська Eni, грецька Hellenic Petroleum і торгові доми Vitol, Glencore і Trafigura, лише збираються відновити операції. Відсутність доларових взаєморозрахунків і встановленого механізму продажів в інших валютах, а також небажання банків надавати акредитиви стали основними перешкодами після скасування санкцій.
У той же час деякі колишні великі покупці відзначають небажання Тегерана послабити свої умови продажу чотирирічної давності і проявити велику гнучкість в цінах, незважаючи на перевищення пропозиції над попитом і захоплення частки європейського ринку Ірану Саудівською Аравією, Росією та Іраком.
Перспективи 2016 року
З наближенням моменту скасування санкцій світовий ринок нафти зробив ведмежий розворот, при цьому ціни впали на 25% в період з червня по серпень 2015. У той же час NYMEX-ф`ючерси як і раніше вказували на їх м`яке відновлення, а також деякі міжнародні агентства передбачали в липні і серпні 2015 року їхня стабілізацію на рівні близько 45-65 $ за барель, подібно цінового діапазону в період з січня по липень 2015 р
Подальший напрямок руху ринку вуглеводневої сировини в значній мірі залежить від того, на скільки і як швидко збільшиться експорт іранської нафти після зняття санкцій. Є два основних думки щодо цього потенційного збільшення.
З одного боку, за оцінками Міжнародного енергетичного агентства (EIA), Іран володіє потенціалом зростання видобутку обсягом близько 800 тис. Барелів на добу, поступаючись тільки Саудівській Аравії. З іншого боку, згідно з прогнозами EIA, після зняття санкцій на початку 2016 року постачання іранської нафти в середньому за рік збільшаться на 300 тис. Барелів на добу.
Основна причина таких несхожих між собою оцінок полягає в тому, що остання надає більшої ваги впливу кількох років обмежень на погіршення добувної інфраструктури Ісламської Республіки, якій тепер потрібно деякий час, щоб наростити видобуток. Зрештою, з середини 2012 року через незаплановані зупинок нафту іранська поступово стала добуватися менше на 600-800 тис. Барелів на добу.
Наскільки актуальні ці оцінки видобутку для сучасного світового ринку чорного золота? Зростання на 800 тис. Барелів на добу становить близько 1% від сьогоднішнього загального світового обсягу поставок нафти, чого може бути досить для різких змін вартості в умовах жорсткої конкуренції, але не для перенасичення ринку. Більш конкретно, в середньо- і довгостроковій перспективі ціни на вуглеводневу сировину, як правило, прагнуть до вирівнювання до вартості видобутку останнього бареля, що задовольняє попит. Тривала низька вартість нафти пригнічує капіталовкладення в розробку більш витратних месторожденій- зрештою свердловини закриваються, і поставка скорочується. Якщо ціна піднімається вище граничної, нові інвестиції привносять додаткові, більш дорогі джерела вуглеводнів.
У цьому контексті, по відношенню до зсуву котирувань на нафту в 2014 році, сьогодні ринок має менше чутливу криву вартості (так як найдорожчі розробки вже є прибутковими). Таким чином, невелике джерело дешевших поставок буде набагато менше впливати на ціну, ніж в жорстких умовах середини 2014 року.
В результаті модель ринку нафти дозволяє припустити, що Іран повинен бути в змозі наростити видобуток на додаткові 800 тис. Барелів на добу в 2016 році. Котирування марки Brent в 2016 році, швидше за все, як і раніше будуть в діапазоні 45-65 $ за барель, що узгоджується з ціновим коридором, вже спостерігався протягом 2015 року.
Що буде через 3-5 років?
У довгостроковій перспективі, однак, вплив повернення Ірану може бути більш істотним. Протягом кількох минулих років ми стали свідками хвилі відкриття нових родовищ значно вище середнього рівня на Близькому Сході. Країна не в змозі повністю використовувати ці резерви через обмежений доступ до зовнішнього потоку технологій і досвіду. В результаті не тільки впав видобуток сирої нафти, але і доведений рівень запасів є найвищим в історії країни. У той же час поточні рівні виробництва ще далеко не досягли рівня покриття державних витрат.
Це, в поєднанні з тим, що Іран (на відміну від Кувейту, Саудівської Аравії і ОАЕ) не має достатнього інвестиційного фонду, щоб компенсувати дефіцит бюджету. Це означає, що іранська нафта буде більше експортуватися, що, в свою чергу, буде залежати від здатності держави використовувати необхідні технології і досвід.
Нормативно-правова база Ісламської Республіки також є серйозною проблемою для зарубіжних компаній, охочих вкладати гроші і ноу-хау в енергетичний сектор країни. Конституція Ірану забороняє іноземне або приватне володіння природними ресурсами, а угоди про розподіл продукції заборонені законом. МНК і іншим закордонним інвесторам дозволено лише брати участь в розвідці і видобутку через контракти зворотного викупу. Ці контракти, по суті, еквівалентні контрактами на надання послуг, що дозволяє зовнішнім інвесторам розвідувати і розробляти родовища вуглеводнів за умови, що після того, як почнеться видобуток, управління повернеться Національної іранської нафтової компанії або однієї з її дочірніх компаній, які можуть викупити права по заздалегідь обумовленою ціною. У 2014 році Міністерство нафти Ірану оголосило про плани щодо впровадження так званих єдиних нафтових контрактів (IPC), які діють як спільні підприємства або PSA з потенційною тривалістю від 20 до 25 років (удвічі довше, ніж тривалість контрактів зворотного викупу). Якщо цей новий тип договору буде допущений законодавством, привабливість країни як об`єкта для інвестицій для МНК та інших міжнародних гравців значно зросте і призведе до прискорення розробки запасів вуглеводнів.
Перспективи для вкладень капіталу
За деякими оцінками, нові інвестиції можуть збільшити розвідку і видобуток нафти в Ірані на 6% в рік протягом наступних п`яти років (що узгоджується з темпами зростання в Іраку за останні кілька років), в порівнянні з передбачуваним 1,4% зростанням виробництва нафти на Близькому Сході в цілому. У цьому сценарії, припускаючи, що попит залишиться колишнім, ціни на нафту можуть змінюватися в межах 60-80 $ за барель до 2020 року, в той час як при відсутності цих подій, за інших рівних умов, вартість може бути на 10-15% вище.
У цьому ціновому діапазоні, інвестиції в родовища з більш високими витратами, такі як сланці, пісковики або шельф, навряд чи повернуться до рівнів до 2014 р Хоча виробництво повинно тривати до тих пір, поки витрати на видобуток нафти залишаються досить низькими, щоб виправдати витрати , швидке вичерпання таких джерел зменшить їхню соціальну значимість (сланцеві свердловини, зокрема, як правило, видають 80% або більше в перші 3-5 років). У цих умовах вихід іранської нафти на ринок в додаткових обсягах вдарить по сланцевої видобутку в США, і трохи менше по морським родовищам в Північній і Південній Америці, Азії, Африці і на Далекому Сході Росії. А швидке вичерпання покладів Північного моря призведе до їх заміни збільшенням виробництва в Ірані і, потенційно, в інших країнах, таких як Ірак і Лівія.
Іранська нафта і Росія
Низька якість російської нафти марки Urals, яка поставляється в країни Східної Європи, викликає все більше занепокоєння споживачів, та як веде до падіння рентабельності її переробки і фінансових втрат. Так, вміст сірки в поставляється по трубопроводу «Дружба» і через термінали в Приморську і Усть-Лузі нафти перевищує 1,5%, а її щільність збільшилася до 31 API. Це не відповідає специфікації Platt`s, згідно з якою вміст сірки не повинно бути більше 1,3%, а щільність марки - не менше 32 .
При подальшому погіршенні якості російської сировини споживачі в Європі будуть віддавати перевагу іншим сортам - Kirkuk і Basrah Light або Iran Light. Якість іранської нафти Iran Light порівняно зі стандартом Urals. Щільність даної марки - 33,1 ° API, а вміст сірки не перевищує 1,5%.
Зняття санкцій з Ісламської Республіки вимагає від міжнародних та національних нафтових компаній в регіоні перегляду своїх стратегічних планів і обліку викликів і можливостей наступних сценаріїв.
Іноземні інвестиції
Іранська нафта на світовому ринку відкриває широке коло потенційних можливостей для МНК та інших зарубіжних інвесторів, особливо з затвердженням нових контрактів IPC. Після декількох років обмеженого доступу до зовнішніх технології і досвіду іранської добувної промисловості потрібно стороння допомога, і стан фінансів країни передбачає, що в його інтересах усунути всі перешкоди для швидкого отримання цієї допомоги.
Крім того, в той час як видобуток буде стояти на першому місці, аналогічна ситуація може скластися і з транспортуванням (трубопроводами для експорту зростаючих обсягів виробництва), хімікатами (газохимический крекінг для отримання олефінів на експорт), і переробкою (для заміни обладнання для переробки нафти , яка не модернізувалося за час дії санкцій).
До накладення обмежень Іран був великим імпортером нафтопродуктів, так що тепер можна розширити переробні потужності для задоволення локального попиту, частково через низький обмінного курсу ріала, який сприяє заміщенню імпорту.
Видобуток в Ірані та Іраку зростає, а зі стабілізацією політичної ситуації намічається її збільшення в Лівії, що, швидше за все, зміцнить і продовжить сьогоднішній сценарій дешевої нафти. Існує ряд стратегій, які дозволять ННК пом`якшити наслідки цього.
Розвідка та видобуток
Можливості для зниження витрат і підвищення ефективності, зокрема, пов`язані з нафтопромислові послугами, підрядниками, а також іншими зовнішніми витратами, у країни є. При низькій ціні на вуглеводневу сировину глобальні інвестиції в розвідку і видобуток високозатратних родовищ сповільнюються, у обслуговуючих компаній з`являється надлишок виробничих потужностей, і вони стають набагато більш відкритими для перегляду своїх ставок у бік зниження. Крім того, коли ключові товари, такі як залізна руда, зараз котируються на історичних мінімумах, значного зниження вартості можна домогтися за допомогою управління матеріальними потоками. Для близькосхідних ННК, запаси яких як і раніше досить дешеві, щоб виправдати продовження інвестицій, зосередження на поліпшенні постачання являє собою реальну можливість суттєво скоротити витрати без залучення реальних капіталовкладень.
переробка
Недорога сировина також означає дешевизну продуктів його переробки. Так як газову сировину, як правило, поставляється більш локально, вартість нафтопродуктів корелює з цінами на сиру нафту.
Це означає, що в умовах падаючого попиту котирування на продукти нафтопереробки знижуються швидше, ніж на газ. У той же час, якщо Іран вийде на ринок з додатковими газовими Крекінгові установками, які відносно легко поставити на потік, щоб використовувати зростаючу видобуток газу, це буде чинити більший ціновий тиск. Дійсно, з огляду на, що країна не має експортних СПГ-об`єктів (і можуть знадобитися роки на його будівництво), можливості для отримання прибутку від надлишків газу зводяться або до будівництва нових трубопроводів (наприклад, такого, який сьогодні з`єднує Туреччину, Вірменію і Азербайджан), або до переробки газу. Іран вже активно використовує останній варіант, в той же час плануючи додаткові газопроводи для задоволення потреб у сировині нових нафтохімічних заводів на Заході країни. Наприклад, будівництво 1500 км Західного етилену трубопроводу знаходиться на завершальному етапі. Це, в поєднанні з малими експлуатаційними витратами іранських установок, швидше за все, зробить Ісламську Республіку виробником з найнижчими котируваннями легких олефінів.
Це також означає, що комбінована ціна на нафтопродукти розширить використання каталітичного крекінгу. Повернення Ірану на ринок зажадає перегляду порівняльної прибутковості продуктів на основі вуглеводневої сировини, а газовидобувні країни Перської затоки можуть вийти на порівняльну рентабельність експорту газу в вигляді СПГ в порівнянні з його переробкою в олефіни.
Так само, як дешеві фракції гарні для крекінгу, дешева сира іранська нафта на ринку хороша для переробників. Це призведе до додаткових інвестиційних можливостей в Перській затоці - вже здійснюється кілька проектів по збільшенню пропускної спроможності (без урахування розширення даунстріма, яке могло б мати місце в Ірані). У ситуації, коли знаходяться в фінансовій скруті МНК і незалежні компанії в інших частинах світу прагнуть позбутися власних переробних активів, близькосхідні ННК отримали шанс для здійснення привабливих злиттів і придбань.
Зняття санкцій з Ісламської Республіки і пов`язане з цим збільшення поставок вуглеводнів призводить до висновку, що світ, як в 1980 роках, знаходиться на початку потенційно тривалого періоду низьких цін на нафту. Іранська перспектива обіцяє нові виклики і можливості, і вона належить тим, хто швидко і ефективно закладе цю мінливу динаміку в свої стратегічні плани.
